Laporan CFTC telah mengonfirmasi aksi jual dolar yang sedang berlangsung. Selama pekan pelaporan, posisi beli bersih turun sebesar $3,4 miliar, mencapai $1,8 miliar. Dolar sebagian besar dijual terhadap euro dan pound, dengan sedikit perubahan terhadap mata uang lainnya.
Kami mencatat penurunan posisi beli pada minyak, bersamaan dengan peningkatan permintaan yang signifikan untuk emas. Posisi beli pada emas naik sebesar $5,8 miliar, mencapai $33,7 miliar. Hal ini mengindikasikan adanya penurunan minat terhadap risiko.
Pada bulan Oktober, inflasi PCE berada di bawah ekspektasi, yaitu 3% YoY (dibandingkan dengan bulan September yaitu sebesar 3,4%). Komponen inti, inflasi di sektor jasa, mengalami perlambatan baik secara bulanan maupun tahunan. Hasil ini makin meningkatkan kemungkinan dimulainya siklus pemangkasan suku bunga Federal Reserve lebih awal, dengan pasar saat ini memperkirakan sekitar 60% kemungkinan pemangkasan pertama akan dilakukan pada pertemuan 20 Maret. Dapat dimengerti bahwa berita-berita seperti itu tidak membantu membuat dolar lebih stabil.
Kontrak berjangka minyak mengalami penurunan tajam pada hari Jumat di tengah laporan bahwa OPEC+ memutuskan untuk tidak mengurangi kuota produksi.
Indeks PMI Manufaktur ISM di AS tetap tidak berubah pada bulan November, tetap berada di wilayah kontraksi di 46,7. Beberapa rilis penting diperkirakan akan dirilis di AS pekan ini, termasuk ISM di sektor jasa, laporan ketenagakerjaan, dan ekspektasi inflasi dari Universitas Michigan.
Aksi jual dolar baru-baru ini didorong oleh faktor-faktor obyektif, termasuk perlambatan inflasi dan perubahan perkiraan suku bunga. Namun, perlambatan inflasi zona euro dapat menghidupkan kembali minat terhadap dolar, karena, pada dasarnya, pertumbuhan ekonomi AS terlihat lebih baik sehingga berpotensi untuk mendorong arus masuk ke pasar saham.
EUR/USD
Inflasi zona euro turun lebih dari yang diperkirakan, turun ke tingkat 2,4% pada bulan November (perkiraan 2,7%) dari 2,9% pada bulan sebelumnya. Inflasi inti turun dari 4,2% menjadi 3,6%. Pasar bereaksi dengan peningkatan probabilitas bahwa Bank Sentral Eropa akan menurunkan suku bunga menjadi 2,75% pada bulan Desember 2024, mewakili total penurunan 1,25%. Pergeseran yang signifikan ini mengurangi kemungkinan euro untuk menguat terhadap dolar pada akhir Desember.
Ekspektasi ekonomi Sentix untuk zona euro meningkat 0,2 poin untuk ketiga kalinya secara berturut-turut, tetapi tetap negatif pada -9,8 poin, dengan indeks keseluruhan naik menjadi -16,8 poin. Meskipun ini adalah nilai terbaik sejak bulan Mei, masih belum jelas apakah ini menandakan pembalikan tren ke arah positif. Tidak ada tanda-tanda pertumbuhan di wilayah mana pun di zona euro. Selain itu, Jerman berada di peringkat terbawah. Indikatornya positif, termasuk peningkatan dalam perkiraan inflasi, dengan sub-indeks naik selama lima bulan berturut-turut.
Posisi beli bersih EUR meningkat sebesar 1,9 miliar menjadi 19,7 miliar selama pekan pelaporan, level tertinggi sejak September, mengindikasikan posisi spekulatif bullish. Harga berada di atas rata-rata jangka panjang dan menuju ke atas.
Euro mengalami sedikit penurunan dari target yang ditetapkan pekan sebelumnya di level 1,1030/50, tetapi peluang pertumbuhan lebih lanjut tetap tinggi. Support berasal dari band bawah channel di level 1,0820/30, penurunan yang dapat memicu pembelian baru, diikuti oleh level teknikal 1,0800. Target terdekat adalah level tertinggi baru-baru ini di level 1,1018, dengan peluang kenaikan yang baik, diikuti oleh level 1,1070/80.
GBP/USD
Data PMI Manufaktur pada bulan November ternyata lebih baik dari yang diharapkan, dengan perlambatan aktivitas yang jelas. Namun, masih jauh dari wilayah positif, ditandai dengan penurunan tajam dalam ekspor dan pesanan baru, pengurangan staf, dan pembelian. Pesanan baru telah mengalami penurunan selama delapan bulan berturut-turut, sementara pesanan ekspor telah mengalami penurunan selama 22 bulan.
Tentu saja, sektor manufaktur di Inggris hanya merupakan bagian kecil dari perekonomian. Namun, terlepas dari itu, masih terlalu dini untuk membicarakan kemungkinan pemulihan ekonomi yang berkelanjutan.
Posisi jual bersih GBP mendekati likuidasi, setelah turun 1,5 miliar menjadi -0,6 miliar selama sepekan. Posisi saat ini netral, tetapi tren cenderung ke arah pound. Harga bergerak naik.
Pound terus naik, mencapai level teknikal 1,2718, tetapi tidak dapat bertahan di atasnya. Support berada di level 1,2570/90, dan setelah konsolidasi singkat, kami memperkirakan bahwa pound akan mencoba bergerak lebih tinggi, dengan level 1,2790/2820 sebagai target.
