O fato de o texto do memorando de entendimento ainda não ter sido publicado já está gerando pressão adicional sobre os mercados. A assinatura oficial do documento foi adiada para sexta-feira, 19 de junho. Durante a cúpula do G7, realizada na França, o presidente afirmou que o conteúdo do acordo poderá ser divulgado após essa data.

A principal divergência diz respeito à cobrança pela passagem através do Estreito de Ormuz. Trump insiste que: "Ele estará aberto e será gratuito." Já a agência iraniana Fars apresenta uma versão diferente. Segundo Teerã, a passagem livre foi aceita apenas por 60 dias, após os quais o país pretende implementar tarifas.

Trata-se de uma divergência relevante, já que foi justamente a tentativa de monetizar o trânsito pelo estreito em meio ao conflito que gerou forte nervosismo nos mercados nas últimas semanas. Caso o Irã realmente tente impor tarifas após dois meses, todo o progresso alcançado nas negociações poderá ficar comprometido.

A questão do Líbano continua sendo outra fonte de incerteza. Israel mantém suas operações contra o Hezbollah, e representantes dos Estados Unidos afirmaram que a retirada das forças israelenses do território libanês não é uma condição do acordo.

Trump comentou: "Com o Hezbollah, teremos que ter uma pequena conversa." Para os mercados, isso significa que um dos principais pontos de tensão defendidos pelo Irã permanece sem solução.

Enquanto isso, a Casa Branca vem distribuindo orientações a seus aliados, enfatizando que Trump está disposto a retomar os ataques caso o Irã deixe de cumprir as condições estabelecidas no acordo.

Tudo isso reduziu o otimismo do mercado, apesar de o petróleo ter sido negociado em baixa pelo quarto dia consecutivo, da alta dos índices acionários dos EUA e da valorização dos títulos. As empresas de transporte de petróleo que transitam pelo Estreito de Ormuz estão adotando uma postura mais cautelosa. As companhias de navegação afirmam que precisam de maior clareza antes de direcionar seus navios pelo estreito. As declarações de Trump já foram desconsideradas anteriormente pelo setor e, sem a publicação de um texto concreto com garantias claras de segurança, a restauração total do tráfego continua sendo uma questão de semanas, e não de dias.

Nesse contexto, o mercado cambial reagiu rapidamente, reduzindo a demanda por ativos de risco e fortalecendo o dólar de forma generalizada.

Uma análise técnica do par EUR/USD sugere que os compradores devem considerar entrar na cotação de 1,1600. Isso permitiria um teste da cotação de 1,1620. A partir daí, o par poderia atingir 1,1645, embora fosse difícil ultrapassar esse nível sem o apoio dos principais participantes do mercado. No lado de baixa, apenas um interesse de compra significativo em torno de 1,1565 provavelmente provocaria uma ação significativa por parte dos grandes participantes. Se esse suporte não estiver presente, seria prudente aguardar uma nova mínima em 1,1535 ou considerar entradas em posições de compras a partir de 1,1505.

Quanto ao GBP/USD, os compradores da libra esterlina devem superar a resistência mais próxima em 1,3415 para ter como alvo 1,3440. Avançar acima desse nível pode se mostrar difícil, com um alvo adicional em 1,3460. Se o par cair, os vendedores tentarão assumir o controle em 1,3385. Uma quebra decisiva abaixo de 1,3385 provavelmente causará sérios danos às posições de compra e poderá empurrar o GBP/USD em direção a 1,3360, com a queda se estendendo até 1,3330.