Выбор Дональдом Трампом нового главы ФРС стал для рынка акций большим ударом, чем позитивная корпоративная отчетность Apple. Компания представила вниманию инвесторов лучшие квартальные продажи и лучшие прогнозы на 2026, чем предполагалось. Выручка подскочила на 16% до $143,8 млрд благодаря высокому спросу на iPhone 17. Тем не менее Кевин Уорш во главе Федрезерва показался S&P 500 довольно мрачной картиной.

Экс-губернатор FOMC намерен сокращать баланс ФРС и снижать ставки. По его мнению, благодаря технологиям искусственного интеллекта экономика США разгоняется без ускорения инфляции. ИИ помогает поднять производительность. В таких условиях следует продолжать цикл монетарной экспансии. Хорошая новость для акций. Плохая заключается в уменьшении баланса. Это приведет к росту доходности долгосрочных облигаций и увеличит затраты компаний по займам.

Вполне возможно, ожидания победы Кевина Уорша над другими кандидатами стали одной их причин самого быстрого сброса с рук американских акций инсайдерами за последние пять лет. Рыба гниет с головы, и если руководители компаний избавляются от бумаг, инвесторы вправе засомневаться в способности S&P 500 восстановить восходящий тренд.

Динамика нетто-продаж американских акций инсайдерами

Рынки надеются, что Кевин Уорш вернет доверие к доллару США и остановит процесс «продай Америку». Отток капитала из Соединенных Штатов является негативом для широкого фондового индекса. Причем деньги уходят не только за рубеж.

В 2025-2026 рынок американских акций является далеко не самым волатильным среди различных финансовых инструментов. С большим преимуществом его обыгрывают драгметаллы. Лучше выглядят нефть и даже валюты. Волатильность – это кровь трейдеров, если она есть, актив иногда покупают просто потому, что он растет.

Динамика волатильности различный рынков

Тем не менее ралли золота и серебра сыграло с ними злую шутку. Деньги шли на рынок драгметаллов, когда они росли. Из-за масштабных распродаж на рубеже января и февраля, они начнут возвращаться к акциям, что в теории должно поддержать S&P 500.

Доллар США отреагировал на новости о Кевине Уорше укреплением, так как инвесторы посчитали, что он будет защищать независимость ФРС. На самом деле Вашингтону было нужно успокоить рынки, чтобы в недалеком будущем ослабить гринбэк. Это хорошо для корпоративных прибылей работающих, в том числе за рубежом американских компаний.

Однако есть и оборотная сторона медали. При слабом долларе иностранные инвесторы не станут с прежним энтузиазмом покупать американские активы. Цены на импорт вырастут, а вместе с ними и инфляция.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место второй подряд бар с длинной нижней тенью. На этот раз он является еще и внутренним баром. Имеет смысл поставить отложенные ордера на покупку широкого фондового индекса от 6965 и на продажу от 6890.