أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية على انخفاض أمس؛ حيث تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.48%، وانخفض مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 0.64%، بينما خسر مؤشر Dow Jones Industrial Average نحو 0.77%.

اتبعت الأسواق الآسيوية النهج نفسه وتراجعت بعد موجة البيع في الولايات المتحدة، مع تجدد مخاوف التضخم بفعل ارتفاع أسعار النفط. انخفض مؤشر MSCI Asia Pacific بنسبة 0.6%، وكانت هونغ كونغ وأستراليا من بين أضعف الأسواق أداءً. ارتفع خام برنت لفترة وجيزة إلى 101.94 دولار للبرميل في التعاملات الآسيوية المبكرة قبل أن يفقد مكاسبه. وظل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب مستوى مرتفع يبلغ 4.85%.

أبرز التطورات كان رد فعل السوق على إجراءات الخزانة الأمريكية. فقد خيّبت خطة الحكومة لشراء ما يصل إلى 6 مليارات دولار من سندات الخزانة طويلة الأجل آمال بعض المستثمرين الذين كانوا يتوقعون برنامجاً أكبر حجماً. يُذكر أنه في أغسطس، ضاعفت الخزانة حدود عملياتها من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار، ما دفع العوائد إلى الانخفاض مؤقتاً لبضعة أيام قبل أن تعاود الارتفاع. وقد أدى ذلك الإعلان الأولي إلى تحقيق أقوى مكاسب يومية في السندات طويلة الأجل منذ فبراير 2025. أما الإعلان الثاني فكان تأثيره محدوداً، بينما أثار الإجراء الأخير شعوراً واضحاً بخيبة الأمل. وقد اكتسب المشككون، الذين حذروا من أن الحلول الفنية غير كافية لمعالجة الاختلالات المالية، مزيداً من المصداقية، في حين يبدو أن صندوق أدوات سياسات الخزانة يتقلص مع كل محاولة جديدة.

برز تباين لافت بين تصريحين متتالين تقريباً صدرا من واشنطن. أمس، عرض وزير الخزانة Scott Bessent خطة لضبط الأوضاع المالية تستهدف خفض عجز يقترب من تريليوني دولار. اليوم، وعد الرئيس Donald Trump بدفع 5000 دولار لكل بالغ أمريكي إذا احتفظ الجمهوريون بالسيطرة على مجلسي الكونغرس. ومع وجود ما يقرب من 260 مليون بالغ، يبلغ حجم هذا التعهد نحو 1.3 تريليون دولار، وهو مبلغ يوازي جزءاً كبيراً من العجز السنوي الذي يقول Bessent إنه يسعى إلى تقليصه.

تغيّرت رهانات السوق قبيل صدور بيانات التضخم يوم الجمعة. تُسعّر عقود Fed funds futures حالياً احتمالاً يقارب 62% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 15–16 سبتمبر، ارتفاعاً من نحو 60% يوم الثلاثاء. مع ذلك، فإن قراءة أضعف للتضخم ستعزز الحجج المؤيدة للتوقف عن الرفع، وتترك الدولار عرضة لخفض التقييم المتشدد للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. وعلى الأرجح، سيظل الدولار تحت الضغط حتى صدور بيانات التضخم، لتتوقف التحركات اللاحقة على تفاصيل مكونات التقرير.

من الناحية الفنية، يُظهر رسم مؤشر S&P 500 أن المهمة المباشرة للمشترين اليوم هي اختراق مستوى المقاومة عند 7,656 لتأكيد الاتجاه الصاعد وفتح الطريق نحو 7,679. وسيُعزِّز الحفاظ على السيطرة فوق 7,698 السيناريو الإيجابي بشكل أكبر. وعلى الجانب الهابط، يجب على المشترين الدفاع عن مستوى 7,633، إذ إن كسر هذا المستوى قد يدفع بالمؤشر للعودة إلى 7,607 ويفتح الطريق نحو 7,583.