EUR/USD terus naik, mengikuti dua liquidity sweep yang ditandai dengan garis merah pada grafik. Imbalance 17 menahan laju bullish cukup lama dan akhirnya sepenuhnya terinvalidasi. Dua imbalance baru, 20 dan 21, juga terbentuk minggu lalu. Keduanya bersifat bullish. Imbalance terdekat dapat memicu terbentuknya sinyal kapan saja minggu ini. Imbalance 21 lebarnya sekitar 80 poin, yang cukup besar mengingat aktivitas trader dalam beberapa minggu terakhir. Karena itu, harga bisa masuk ke area Imbalance 21 dan bertahan di sana cukup lama. Bahkan harga bisa turun hingga 1,1589 sebelum memulai kenaikan baru dan membentuk sinyal bullish. Bagaimanapun, sentimen pasar tetap bullish, sehingga trader sebaiknya fokus mencari sinyal beli.
Menurut saya, latar belakang fundamental masih sepenuhnya mendukung kubu bullish. Pertama, pada grafik jelas terlihat euro memulai kenaikannya dari level yang relatif rendah dibandingkan rata-rata harga selama satu tahun terakhir. Kedua, pasar sudah tidak lagi mengantisipasi pengetatan kebijakan moneter FOMC pada bulan September. Ketiga, pasar mulai meragukan apakah The Fed di bawah Kevin Warsh bisa mengetatkan kebijakan moneter sama sekali. Keempat, data ekonomi AS belakangan ini mengecewakan. Kelima, faktor geopolitik tidak lagi mendukung pihak bearish maupun dolar. Keenam, ECB mungkin akan kembali mengetatkan kebijakan moneter musim gugur ini. Ketujuh, Departemen Keuangan AS memutuskan untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, sehingga mengurangi permintaan terhadap dolar. Kedelapan, perang dagang baru antara Amerika Serikat dan Kanada, serta antara Amerika Serikat dan Tiongkok, bisa dimulai dalam waktu dekat. Karena itu, saya tidak melihat alasan untuk terjadinya pergerakan bearish yang kuat.
Seperti yang sudah saya peringatkan dalam beberapa minggu terakhir, jika pasar tenaga kerja kembali menunjukkan hasil yang lemah, hal itu akan menjadi alasan yang cukup kuat bagi The Fed untuk menahan kenaikan suku bunga. Saat ini, kondisi pasar tenaga kerja AS menjadi salah satu alasan utama pelemahan dolar, karena sangat membatasi kemampuan The Fed untuk mengetatkan kebijakan moneter. Laporan tahunan Nonfarm Payrolls akan dirilis pada hari Jumat. Jika hasilnya di bawah perkiraan, ini akan menjadi alasan tambahan bagi pelemahan mata uang AS.
Perlu diingat bahwa ekspektasi terhadap kebijakan moneter The Fed selalu hanya sebatas ekspektasi, dan bisa berubah sebagai respons terhadap perkembangan geopolitik atau data ekonomi. Pasar bisa mengantisipasi pelonggaran atau pengetatan kebijakan dan memasukkan ekspektasi tersebut ke dalam harga, seperti yang kita lihat antara 17 dan 24 Juni. Namun, ini tidak berarti ekspektasi tersebut pasti terwujud. Data terbaru pasar tenaga kerja AS menunjukkan hasil yang lemah, inflasi melambat, dan pertumbuhan PDB menurun. Tiga faktor ini menimbulkan keraguan terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga FOMC, bukan hanya di bulan September, tetapi juga dalam waktu dekat. Menurut saya, satu-satunya peluang bagi kubu bearish saat ini adalah eskalasi baru di Timur Tengah. Namun, Donald Trump tidak menginginkan eskalasi militer. Saat ini ia ingin menekan Iran melalui langkah-langkah ekonomi.
Struktur chart saat ini mengindikasikan kelanjutan momentum bullish sebagai skenario yang lebih mungkin. Imbalance bearish 17 sudah diuji, tetapi reaksinya lemah, sehingga pola tersebut kini terinvalidation. Imbalance bullish 19 masih belum tersentuh. Imbalance bullish baru 20 juga belum memberi sinyal beli bagi trader. Imbalance bullish lain, 21, telah terbentuk dan bisa menghasilkan sinyal minggu ini. Saat ini, posisi dan prospek pihak bullish jauh lebih kuat daripada pihak bearish.
Latar belakang ekonomi pada hari Selasa relatif lemah dan tidak memengaruhi sentimen trader. Pagi hari, Jerman merilis data PDB kuartal kedua dan laporan iklim bisnis. Sore harinya, dirilis laporan ADP dan data penjualan rumah baru. Tidak ada satu pun rilis tersebut yang memicu pergerakan pasar yang signifikan.
Masih ada banyak alasan bagi kelanjutan pergerakan bullish pada 2026, dan bahkan pecahnya perang di Timur Tengah tidak mengurangi jumlah alasan tersebut. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang tahun lalu memicu pelemahan tajam dolar belum berubah. Untuk saat ini, saya belum melihat faktor signifikan yang mendukung mata uang AS, meskipun secara formal sikap FOMC masih hawkish. Perkembangan geopolitik yang sempat mendukung permintaan terhadap mata uang AS sepanjang sebagian besar paruh pertama 2026 kini tidak lagi memberikan dukungan tersebut. Konflik di Timur Tengah memang belum terselesaikan, tetapi tidak ada aksi militer baru, baik dari Iran maupun Amerika Serikat.
Kalender Berita untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:
- Amerika Serikat — Core Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index (12:30 UTC).
- Amerika Serikat — Perubahan Durable Goods Orders (12:30 UTC).
- Amerika Serikat — Perubahan PDB Kuartal Kedua (12:30 UTC).
- Amerika Serikat — Perubahan Personal Income dan Spending (12:30 UTC).
Pada 26 Agustus, kalender ekonomi memuat empat rilis, semuanya dijadwalkan pada waktu yang sama. Latar belakang ekonomi bisa memengaruhi sentimen pasar pada paruh kedua hari Rabu.
Forecast dan Rekomendasi Trading EUR/USD:
Menurut saya, pair ini masih berada dalam proses pembentukan tren bullish. Latar belakang fundamental berbalik tajam mendukung pihak bearish enam bulan lalu, tetapi tren itu sendiri belum dapat dianggap batal atau selesai. Karena itu, pihak bullish masih berpeluang melanjutkan kenaikan setelah dua sapuan likuiditas terhadap level terendah yang jelas. Saat ini, trader bullish mendapat dukungan dari Imbalance 21. Sinyal beli baru bisa terbentuk minggu ini. Saya melihat 1,1797 dan 1,1850 sebagai target kenaikan lanjutan untuk euro.
