EUR/USD terus meningkat susulan dua kali sapuan kecairan yang ditandakan dengan garisan merah pada carta. Ketidakseimbangan 17 telah lama mengehadkan kemaraan aliran menaik dan akhirnya terbatal sepenuhnya. Dua ketidakseimbangan baharu, 20 dan 21, juga terbentuk minggu lalu. Kedua-duanya bersifat menaik. Ketidakseimbangan terdekat berpotensi membawa kepada pembentukan isyarat beli pada bila-bila masa minggu ini. Ketidakseimbangan 21 selebar kira-kira 80 mata — satu julat yang agak besar memandangkan tahap aktiviti pedagang sejak beberapa minggu kebelakangan ini. Oleh itu, harga boleh memasuki Ketidakseimbangan 21 dan kekal di dalamnya untuk tempoh yang agak lama. Ia bahkan boleh turun ke 1.1589 sebelum memulakan kenaikan baharu dan membentuk isyarat beli. Dalam apa jua keadaan, sentimen pasaran kekal menaik, yang bermakna pedagang sepatutnya menumpukan perhatian kepada isyarat beli.
Pada pandangan saya, latar belakang fundamental masih sepenuhnya menyokong aliran menaik. Pertama, sebarang carta jelas menunjukkan euro memulakan kenaikannya daripada paras yang agak rendah berbanding purata sepanjang tahun lalu. Kedua, pasaran tidak lagi menjangkakan pengetatan dasar monetari oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada bulan September. Ketiga, pasaran mula meragui sama ada Rizab Persekutuan di bawah kepimpinan Kevin Warsh mampu melaksanakan pengetatan dasar monetari secara agresif. Keempat, data ekonomi AS kebelakangan ini mengecewakan. Kelima, faktor geopolitik tidak lagi memihak kepada aliran menurun atau kepada dolar. Keenam, Bank Pusat Eropah (ECB) mungkin akan mengetatkan dasar monetari sekali lagi pada musim luruh ini. Ketujuh, Jabatan Perbendaharaan AS telah memutuskan untuk meningkatkan pembelian bon jangka panjang, sekali gus mengurangkan permintaan terhadap dolar. Kelapan, perang perdagangan baharu antara Amerika Syarikat dan Kanada, serta antara Amerika Syarikat dan China, boleh bermula dalam masa terdekat. Justeru, saya tidak melihat sebarang sebab bagi kebangkitan aliran menurun.
Seperti yang saya tekankan beberapa minggu kebelakangan ini, jika pasaran buruh sekali lagi menunjukkan keputusan yang lemah, itu sudah memadai sebagai alasan kukuh bagi Rizab Persekutuan untuk tidak menaikkan kadar faedah. Pada masa ini, keadaan pasaran buruh AS merupakan salah satu punca utama kejatuhan dolar, kerana ia sangat mengehadkan keupayaan Rizab Persekutuan untuk mengetatkan dasar monetari. Laporan Penggajian Pekerjaan Bukan Ladang (NFP) akan diterbitkan pada hari Jumaat. Jika angka ini lebih rendah daripada jangkaan, ia akan memberikan satu lagi alasan bagi penyusutan nilai mata wang AS.
Saya ingin mengingatkan bahawa jangkaan terhadap dasar monetary Rizab Persekutuan (Fed) sentiasa sekadar jangkaan dan boleh berubah bergantung kepada perkembangan geopolitik atau data ekonomi. Pasaran boleh menjangkakan pelonggaran atau pengetatan dasar monetari dan memasukkan jangkaan tersebut ke dalam harga, seperti yang kita lihat antara 17 dan 24 Jun. Namun, ia tidak bermakna jangkaan itu pasti menjadi kenyataan. Data pasaran buruh terkini di Amerika Syarikat menunjukkan bacaan yang lemah, inflasi yang melambat, dan pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) yang turut menyederhana. Ketiga-tiga faktor ini menimbulkan keraguan terhadap potensi kenaikan kadar oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), bukan sahaja pada bulan September, malah dalam jangka masa terdekat secara umum. Pada hemat saya, satu-satunya peluang bagi pasaran menurun sekarang ialah melalui eskalasi baharu di Timur Tengah. Namun, Donald Trump tidak mencari ketegangan ketenteraan; beliau kini lebih cenderung menekan Iran menerusi langkah-langkah ekonomi.
Struktur carta semasa menunjukkan kesinambungan momentum menaik sebagai senario yang lebih berkemungkinan. Ketidakseimbangan 17 yang bercorak menurun telah diuji, tetapi tindak balas terhadapnya lemah, dan corak tersebut kini terbatal. Ketidakseimbangan 19 yang bercorak menaik masih belum diuji. Ketidakseimbangan 20 yang bercorak menaik juga gagal memberikan isyarat beli kepada pedagang. Satu lagi ketidakseimbangan 21 yang bercorak menaik telah terbentuk dan berpotensi menjana isyarat minggu ini. Buat masa ini, pihak pembeli/pasaran menaik berada dalam kedudukan yang jauh lebih kukuh dan mempunyai prospek yang lebih baik berbanding pihak penjual/pasaran menurun.
Latar ekonomi pada hari Selasa agak lemah dan tidak memberi sebarang kesan ketara terhadap sentimen pedagang. Pada waktu pagi, Jerman menerbitkan data KDNK suku kedua dan indeks iklim perniagaan. Pada sebelah petang, laporan pekerjaan ADP (penggajian swasta) serta data jualan rumah baharu dikeluarkan. Tiada satu pun daripada penerbitan ini mencetuskan pergerakan pasaran yang signifikan.
Masih banyak faktor yang menyokong kemaraan pasaran menaik pada tahun 2026, dan walaupun tercetusnya perang di Timur Tengah, jumlah faktor penyokong tersebut belum berkurang dengan ketara. Dari sudut struktur dan keadaan global, dasar Trump yang menyumbang kepada kejatuhan besar dolar AS tahun lalu kekal tidak berubah. Pada masa ini, saya tidak melihat faktor ketara yang menyokong mata wang dolar AS, walaupun pendirian Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) secara rasmi kekal cenderung kepada pengetatan dasar monetari. Perkembangan geopolitik yang sebelum ini menyokong permintaan terhadap dolar AS bagi sebahagian besar separuh pertama tahun 2026 kini tidak lagi memberikan sokongan yang sama. Konflik di Timur Tengah masih belum selesai, tetapi tiada tindakan ketenteraan baharu oleh sama ada Iran mahupun Amerika Syarikat.
Kalendar Berita untuk Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah:
- Amerika Syarikat — Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (PCE) (12:30 UTC).
- Amerika Syarikat — Perubahan Tempahan Barangan Tahan Lama (12:30 UTC).
- Amerika Syarikat — Perubahan KDNK Suku Kedua (12:30 UTC).
- Amerika Syarikat — Perubahan Pendapatan dan Perbelanjaan Peribadi (12:30 UTC).
Pada 26 Ogos, kalendar ekonomi menyenaraikan empat pengumuman, semuanya dijadualkan serentak. Latar ekonomi tersebut berpotensi menjejaskan sentimen pasaran pada separuh kedua hari Rabu.
Ramalan dan Cadangan Dagangan EUR/USD:
Pada pandangan saya, pasangan mata wang ini masih dalam proses membentuk aliran menaik. Latar asas telah beralih dengan ketara memihak kepada pihak penjual enam bulan lalu, tetapi aliran itu sendiri tidak boleh dianggap terbatal atau tamat. Oleh itu, pihak pembeli berkemungkinan besar akan meneruskan kemaraan selepas dua kali pemburuan kecairan ke atas paras rendah yang jelas dikenal pasti. Pada masa ini, pedagang yang menyokong kenaikan mempunyai sokongan dalam bentuk Ketidakseimbangan 21. Satu isyarat beli baharu mungkin terbentuk minggu ini. Saya melihat 1.1797 dan 1.1850 sebagai sasaran bagi kenaikan lanjut euro.
